Financement RBF

Qu’est ce que le Revenue-Based Financing (RBF) ?

Revenue based financing

Alors que les entreprises du numérique n’ont pas toujours la possibilité de recourir à un prêt bancaire et qu’une levée de fonds en equity est souvent longue et coûteuse, le RBF représente une alternative innovante pour les entreprises souhaitant accélérer leur croissance.

Segment encore méconnu du financement participatif, le Revenue Based Financing (RBF) représente une option plus flexible que les emprunts bancaires et le financement par augmentation de capital.

Spécifiquement adressé aux business en ligne et aux acteurs du e-commerce, il permet aux startups de financer leur croissance tout en conservant l’intégralité de leur capital.

Qu’est-ce que le Revenue Based Financing (RBF) ? Comment permet-il d’accélérer sa croissance ? Et quelles sont ses perspectives de développement en France ? On fait le tour en quelques minutes.

Le Revenue Based Financing c’est quoi ?

Le Revenue-Based Financing (RBF), ou “financement en échange de royalties”, est un modèle de financement alternatif innovant, permettant à des entreprises en ligne d’obtenir un financement d’entreprise rapide (versement des fonds en 48 heures), en contrepartie d’un pourcentage de leur chiffre d’affaires futur.

Cette méthode permet aux entrepreneurs de financer leur croissance, leur trésorerie et leurs activités courantes :

  • financer ses stocks (e-commerce)
  • lancer un recrutement,
  • financer sa stratégie maketing (acquisition publicitaire, référencement...)
  • financer ses dépenses d'exploitation, (capital expenditure ou"Capex")
  • financer des factures (fournisseurs)
  • financer ses ventes (sur les marketplaces)

L’octroi de ce financement sans dilution se base uniquement sur la performance et la “scalabilité” des entreprises. Autrement dit, le RBF s’intéresse à la richesse produite à l’instant T par l’entreprise.

Le RBF offre davantage de flexibilité que les emprunts bancaires classiques, les crédits classiques ou la levée de fonds en “equity” (financement par augmentation du capital).

Dans quel contexte est apparu le RBF ?

L’économie est en transition d’un modèle de propriété : l'achat, à celui de l’usage : la location.

La transition a d’abord eu lieu avec les logiciels et le passage progressif de l'achat de licence au mode SaaS (location).

La transition numérique a notamment mis en lumière le décalage entre les offres bancaires classiques et la diversité des modèles économiques.

Cette évolution structurelle implique donc une modification des besoins en financement des entreprises, notamment celles opérant sur le modèle SaaS et e-commerce, auxquels les banques ne peuvent pas toujours répondre.

Avec une croissance attendue de 25% sur le marché du SaaS en France entre 2016 et 2025, elle s’étend progressivement à toutes les industries et les secteurs, y compris le e-commerce.

Le marché du Revenue-Based Financing en France

Encore peu connu dans l’Hexagone, le Revenue-Based Financing (RBF) est pourtant le mode de financement alternatif privilégié dans les pays anglo-saxons, notamment outre-Atlantique.


Quelques chiffres-clés sur le RBF en France :

  • En 2019, le Revenue-Based Financing (RBF) représentait environ 26% des projets financés en investissement participatif (contre 15% en 2018).
  • En 2020, il représentait environ 3 343 000€ (pour 310 entreprises et indépendants).
  • En 2021, 1 projet sur 4 en investissement participatif était financé par le modèle du Revenue-Based Financing.
  • En 2022, les trois acteurs principaux sur le marché français du RBF ont accordé 125 millions d'euros de prêt aux entreprises du digital en France.

Le RBF face au contexte économique en Europe

Le financement en RBF poursuit donc son accélération dans un contexte où lever des fonds devient de plus en plus difficile. En Europe, les levées de fonds sont en recul de 18% en 2022 versus 2021, d'après l'étude «State of European Tech» publiée par le fond d'investissement britannique Atomico.

Le ralentissement des crédits au secteur privé par les banques est également un élément moteur du développement du Revenue Based Financing. En octobre 2022 et pour la première fois depuis le début de la pandémie de Covid, le nombre de crédits accordés par les banques aux entreprises privées est en baisse en Europe (selon les chiffres de la BCE).

La remontée des taux d'intérêt de la BCE dans un contexte inflationniste est en partie responsable de cela. Les banque privées ferment donc le robinet du crédit, favorisant de facto les solutions de financement alternatif comme Unlimitd.

Transformez vos revenus futurs en trésorerie immédiate

financement startup

Les revenus récurrents en SaaS

Le MRR (Monthly Recurring Revenue) est un indicateur de gestion clé pour les entreprises dont le modèle économique repose sur l'abonnement (mensuel ou annuel). C’est le cas par exemple des éditeurs de logiciels SaaS.

Il se fonde sur les revenus récurrents d’une entreprise pour faire des prévisions sur l’évolution de sa croissance à long terme.

Il sert notamment à calculer l’ARR (annual recurring revenue en anglais), un indicateur permettant de prédire les revenus annuels d’une entreprise.

Les revenus récurrents en e-commerce

Pour le e-commerce, on ne peut pas parler de revenus récurrents au sens propre du terme. Néanmoins on peut prévoir les revenus futurs en s'intéressant au passé ! Les courbes de ventes suivent en général la même saisonnalité d'une année sur l'autre. Ces prévisions sont d'autant plus fiables que le business est à maturité.

Ainsi, le Revenue Based Financing permet de convertir le flux mensuel en trésorerie annuelle et de bénéficier de l’apport de liquidités pour investir et accélérer sa croissance (via la publicité en ligne par exemple).

Vous êtes à la recherche de financements alternatifs pour développer votre entreprise ? Vous êtes entrepreneur et vous avez une e-commerce ? Unlimitd vous offre une solution de financement adaptée, vous permettant ainsi de transformer. vos ventes futures en trésorerie immédiatement.

Avantages du revenue based financing :

1 - Une alternative au crédit bancaire classique


Aligné avec les nouveaux besoins des business en ligne, le RBF est un crédit de trésorerie sans garantie exigée qui offre également plus de flexibilité par rapport à un crédit bancaire classique

C’est justement ce que nous proposons sur la plateforme en ligne Unlimitd.

2 - Une alternative à la levée de fonds

Pour les entreprises souhaitant accélérer leur croissance et pérenniser leur activité, le financement en capital n’est pas toujours adapté à leur business model.

Les modèles financiers alternatifs tels que le Revenue-based Financing (RBF) constituent une réelle opportunité d’obtenir un financement rapide et moins spéculatif.

3 - Un système de frais clair

Les prêts RBF offrent une grille de lecture optimale pour les entrepreneurs en ce qui concerne le commissions et le coût global relatif à l'emprunt.

Concrètement, Il n'y pas de frais cachés, seulement un système de commissions clair et simple vous permettant de calculer rapidement le coût du financement.

Calcul du coût d'un prêt RBF

Prenons cet exemple :

Vous empruntez 100 000 € en Revenue Based Financing avec un taux de commission à 5 %, le coût du prêt sera donc de 5 000 €.

Vous remboursez en suite en 6 à 24 mois avec des mensualités allant de 4 375 € à 17 500 €

4 - Un financement non-dilutif

L'autre particularité du RBF est qu'il s'agit d'un financement non dilutif : les entrepreneurs peuvent obtenir des fonds supplémentaires sans céder leur capital. En d'autres termes lorsque vous contractez un prêt RBF, la société qui vous prête l'argent n'achète pas de parts de votre entreprise !

5 - Vous remboursez, à votre rythme

Enfin, le financement s'adapte parfaitement au rythme d'activité de l'entreprise. Les entreprises peuvent décider de rembourser les fonds dans des cycles récurrents via des paiements mensuels basés sur leurs chiffres d'affaires.

Inconvénients du revenue based financing

1 - Des échéances de remboursement courtes

Les financements RBF sont des prêts court terme, par conséquent l'emprunteur est contraint de rembourser rapidement, avec des échéances allant de 6 à 24 mois. Cela peut donc peser sur les finances de l'entreprise pendant un certain temps.

2 - Des remboursement calqués sur les ventes

L'entreprise doit donner une partie de ses revenus futurs, le montant à rembourser augmente donc si le chiffre d'affaires est supérieur aux prévisions.

Fort heureusement, le conseiller qui vous accompagnera trouvera le meilleur compromis afin que le remboursement soit le plus indolore possible pour vous.

Comment tirer parti des avantages du RBF ?

Le financement basé sur les revenus est une solution avantageuse pour les entreprises qui cherchent à lever des fonds sans dilution de leur capital. De plus, il est possible d'adapter le financement à l'activité et aux besoins de l'entreprise (montant, durée, échéancier de remboursement).

Vous obtenez un accès facile et rapide à des fonds supplémentaires, sans fournir de garantie offrant une flexibilité inégalée.

Autre avantage sur l'aspect comptable et financier : la dette revenue based financing est considérée comme une dette subordonnée. Vous pouvez donc la classer en quasi fonds propres, ce qui vous permet de ne pas dégrader votre le ratio de solvabilité (votre capacité à rembourser vos dettes).

On conseille en général de ne pas dépasser 20 % de taux d'endettement pour ne pas entraver vos capacités d'emprunt et augmenter votre cout du capital.

Dans un contexte d'inflation où trouver un financement devient de plus en plus difficile, ce financement alternatif vous permet de maintenir votre activité, (reconstituer vos stocks, continuer à conquérir des clients en financant votre marketing etc...) sans perdre le contrôle de votre capital.



Mars 17, 2022
Julien Zerbib
unlimitd finance directeur général
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