C'est quoi un fonds de dette privée ? Unlimitd vous éclaire.

Focus sur le fonds de dette privée

Notion parfois obscure, les fonds de dette privée sont un mode de financement basé sur l’endettement des entreprises du secteur privé. Depuis 2019, l’activité de ces fonds est en constante croissance, qu’il s’agisse des montants levés ou des montants investis ou encore, des opérations réalisées durant ces dernières années.

Qu’est-ce que la dette privée ? 🤔

La dette privée en France, c’est l’endettement de tout un secteur issu du privé. Cela englobe les entreprises de tout un pays, en activité. Il peut s’agir d’une PME, d’artisans, de professions libérales, de commerçants ou même d’agriculteurs. Comme la dette privée concerne l’intégralité d’un secteur privé non financier, les ménages qui réalisent eux-mêmes des emprunts, et donc, s’endettent, sont également compris.

La dette privée des actifs a pris toute son envergure durant la crise de 2008, lorsque les entreprises ont dû surmonter les difficultés qu’imposait la reprise de leurs activités et le manque de fonds. Les banques se trouvaient limitées par la réglementation.

Ainsi, des investisseurs directs ont proposé des types de prêts alternatifs en rachetant la dette,parfois de plusieurs millions d’euros, d’une société privée et non cotée en Bourse. Cela faitopposition à des solutions comme le capital-investissement (ou private equity capital).

Définition d'un fonds de dette privée ?

Les fonds de dette privée ont pour rôle de financer le développer des entreprises en y injectant directement du capital pour compenser un crédit. Il s’agit d’une classe d’actifs qui permet de diversifier les opérations et les risques en investissement.

Situés à l’embouchure du financement par fonds propres et du financement par dette, il existe deux niveaux de financement :

• La dette senior,

• La dette mezzanine.

La dette senior

Cette dette est le niveau le moins risqué. Elle profite de garanties qui l’a place prioritaire dans son

remboursement par rapport aux dettes subordonnées. Cependant, elle est moins rémunératrice que ces dernières.

La dette mezzanine

La dette mezzanine et subordonnée à la dette senior, est la plus risquée. Elle est régulièrement souscrite par des sociétés de capital investissements ou des fonds spécialisés. Comme le risque est conséquent, la plus-value est bien plus avantageuse. Pour en profiter, il est recommandé d’opter pour une immobilisation sur une longue durée.

Les fonds de dette privée ont un fonctionnement simple qui prend la forme de direct lending. Ainsi, les prêteurs, ou créanciers, autres que les établissements bancaires, prêtent directement les fonds nécessaires à la compensation de la dette, sans intermédiaire, à l’entreprise endettée, emprunteuse.

Cette activité est désormais analysée et pilotée par des experts. Elle est vectrice de contrats plus souples et sur-mesure que ceux issus du système bancaire classique. Finalement, les fonds de dette privée sont une alternative. Néanmoins, ils restent agréés par l’Autorité des marchés financiers qui autorise l’émission de prêts en direct.

Le marché de la dette privée : un système encadré et organisé

💡 En France, en 2017, la Commission Dette Privée voit le jour. Cette organisation a pour but de veiller sur le sujet des fonds de dette privée grâce à des études annuelles, en collaboration avec le cabinet Deloitte. Elle est partie intégrante de France Invest et Cécile Mayer-Lévi, de Tikehau Capital, en est la Présidente.

Les missions de la Commission

Les principales missions de cette Commission sont de :

• Devenir une plateforme privilégiée d’échanges ;

• De valoriser et mettre en avant les sujets en lien avec les fonds de Dette Privée Corporate ;

• Veiller à la bonne prise en charge des sujets juridiques et fiscaux.

Les divers objectifs de la Commission

Dans le cadre de l’investissement dans la dette privée, la Commission tend à instaurer une certaine régulation. Ainsi, elle organise et pilote des groupes de travail pour améliorer le contexte réglementaire, juridique et fiscal de ce type de fonds d’investissement alternatif.

Aussi, la Commission a pour but de créer une standardisation de marché. Pour cela, elle engage un travail approfondi sur les clauses d’engagement ESG.

Un mode de financement en forte croissance 📈

Les fonds de dettes privées ont un impact considérable sur l’organisation financière globale.

D’Amérique du Nord jusqu’en Europe, ce sont des milliards de dollars ou des milliards d’euros qui sont représentés par cette classe d’actifs révolutionnaire pour les différents agents économiques privés. D’ailleurs, des banques comme Blackstone se tournent de plus en plus vers cette solution pour diversifier leurs activités.