Qu'est-ce qu'une Dette Mezzanine ?

En tant que dirigeant de PME, vous avez fréquemment besoin de financement pour accompagner la croissance de votre compagnie.

Sauf que, très souvent, les emprunts classiques peinent à vous convaincre. Soit l'échéance est trop courte, soit les entreprises de souscription exigent de devenir des actionnaires. Dans un cas comme dans l'autre, vous n'êtes pas pleinement satisfait de leur proposition.

Et si vous misiez plutôt sur la dette mezzanine pour décupler le chiffre d'affaires de votre société ?

Pourquoi vous devriez opter pour une dette mezzanine

💡 Nous mettons en lumière ici les avantages de cet emprunt à échéances retardées et qui décuple les retombées des actionnaires.

Définition de la dette mezzanine ?

La dette mezzanine est un emprunt qui ne peut être remboursé qu'après avoir liquidé un autre passif appelé "dette senior".

On l'appelle aussi "dette junior", c'est un mécanisme de financement hybride.

Dans la plupart des cas, les souscripteurs, surnommés les "mezzaneurs" disposent de huit à dix ans de répit avant de solder leurs créances.

Comment se présente cette dette ?

👉 Allouée uniquement par les banques, cette forme particulière d'emprunt peut se décliner en deux variantes.

• Cas n°1 : l'entreprise obtient des liquidités en échange d'obligations, c'est-à-dire qu'elle émet des titres pour emprunter de l'argent.

• Cas n°2 : la société se voit octroyer un financement en contrepartie d'actions, c'est-à-dire d'une portion de son capital.

Très souvent, les dirigeants d'entreprise sont invités à choisir entre ces deux alternatives. Il est important de préciser qu'aucune n'est meilleure que l'autre. Tout dépend réellement des objectifs et des priorités du conseil d'administration.

Parfois aussi, la dette peut être contractée par le biais de crédit bancaire accompagné de bons de souscription d'actions ou d'émissions d'obligations. Il n'y a pas réellement de règles fixes. Les conditions de financement seront fonction des discussions faites lors des négociations.

⌛️ À quel moment est-il avantageux de contracter cette dette ?

Il est possible de contracter une dette mezzanine à tout instant de la vie d'une entreprise. Cependant, selon les experts financiers, ce mécanisme de financement révèle réellement sa puissance dans deux cas précis.

Pour financer une entreprise à forte croissance

Après un démarrage en trombe, une compagnie peut avoir besoin de fonds supplémentaires pour étendre son champ d'action. Peut-être qu'il est temps de se lancer dans l'exportation. Peut-être qu'il faut acquérir de nouvelles machines. Une chose est sûre : sans fonds supplémentaires, la croissance sera limitée, voire stoppée.

Dans le cas où l'entreprise ne voudrait (ou pourrait) pas injecter ses fonds propres, il est possible de contracter une dette mezzanine. Cela permettra de repousser les besoins en capitaux et d'optimiser la dilution des parts appartenant aux associés.

Pour monter un projet financier de type LBO

Savez-vous ce que signifie le "leveraged buy-out" ou LBO ?

Il s'agit d'une stratégie financière prônant le rachat d'entreprises en difficulté par le biais de l'endettement. De façon simpliste, la compagnie qui désire faire l'acquisition emprunte du cash, lesquelles lui servent à acheter et redresser l'entreprise en faillite.

Vous l'aurez compris : le montage LBO nécessite de mobiliser des fonds conséquents.

En passant par la dette mezzanine, les promoteurs intercaleront un emprunt entre le capital et le prêt senior. Avec cette méthode, ils décupleront l'effet de levier, réduiront les risques de perte et permettront aux investisseurs d'avoir des retours sur investissement plus conséquents.

La dette mezzanine : quels risques ? ⚠️

La dette mezzanine est généralement assortie de conditions plus souples que la dette senior, mais avec des taux d'intérêt plus élevés et des termes de remboursement plus courts. Elle peut également être accompagnée d'options de conversion en actions de l'entreprise, ce qui signifie que les investisseurs peuvent choisir de convertir leur dette en actions de l'entreprise à une date ultérieure.

Cependant, la dette mezzanine comporte également des risques pour les emprunteurs. Tout d'abord, les taux d'intérêt plus élevés peuvent être difficiles à rembourser pour les entreprises qui ne sont pas en bonne santé financière.

De plus, si l'entreprise ne parvient pas à rembourser la dette mezzanine, les investisseurs peuvent exercer leurs options de conversion en actions, ce qui peut entraîner une dilution de la participation des actionnaires existants.

En outre, si l'entreprise connaît des difficultés financières, les investisseurs en dette mezzanine peuvent être prioritaires sur les autres créanciers en ce qui concerne le remboursement de leur investissement. Cela peut entraîner des conflits entre les différents groupes de créanciers et rendre plus difficile pour l'entreprise de se restructurer ou de se refinancer.

En fin de compte, la dette mezzanine peut être une source de financement utile pour les entreprises en croissance qui ont besoin de fonds supplémentaires, mais il est important de peser attentivement les risques et les avantages avant de s'engager dans ce type de financement.

Il est recommandé de consulter une entreprise experte pour ce sujet.